希腊银行业发展新动向

作者:廉择

 

     以及同样接受紧急增援贷款的西班牙及爱尔兰不同,希腊的银行业并无是国家经济问题的制造者,而是政府经济方针失当的受害者。鉴于希腊境内银行有大量我国政府债券,每当2012年希腊政府债务私营部门置换中面临了重在损失,还增长连续六年之经济一落千丈,商家及民用在银行的储蓄不断回落,浅贷款率迅速上升。

 

     每当过去不交半年之时刻里,希腊银行业经历了普遍的兼并重组,市场及已活跃的十几小商业银行减少为四大核心银行,分别为国民银行、欧元银行、于雷埃夫这银行及阿尔法银行,市场占有率合计超过90%。四大银行以短时间内接受了大半小银行后,待一定时间进行中事务单元、操作系统、分机构与工作人员的结合和再安排,盖降低成本,增长效率,兼并后的面经济优势尚未完全显现。

 

     2013年6月,四大银行接收希腊经济稳定基金(HFSF)的又注资,盖上私营部门债务置换中的损失,四大银行共同获注资286亿欧元,其间255亿欧元来自HFSF,31亿欧元来自市场投资。其间,老百姓银行、于雷埃夫这银行及阿尔法银行自筹资金比例超过10%,维持私营性质,欧元银行由于不能筹集足够比例的市场投资而为HFSF接管,拿为2014年3月前经奔市场发行新股重新私有化。

 

     2013年根儿前,美国Blackrock咨询公司和安永审计师事务所受希腊央行委托,拿针对四大银行进行同样次压力测试,盖判断银行目前底资产状况是否足以抵御未来经济形势的动乱。

 

     希腊银行业在较短的时刻内使更一系列根本性的弯,也外部投资者提供了以平静发展时期难得一见的空子,现阶段生三触新的发展方向值得关注。

 

    同一、对冲基金大举进入希腊银行

 

     2013年6月,希腊四大银行以吸引私营部门还注资的经过中,也投资者提供了额外的有利,纵每发行一条新股,附赠一份权证,指该权证可以以未来因特定的标价由HFSF吃打银行股票。立即里面蕴藏在伟大的功利。盖阿尔法银行也例,每当更注资过程中,阿尔法银行于市场自行筹集了12%的财力,HFSF供了余下的88%,每当未来底一定时间,市场及那12%的阿尔法银行股票持有者可以为1卖权证购买HFSF负有的7.4(88%/12%)股阿法尔银行的股票。这种权证可当雅典股票交易所自由贸易,假若阿尔法银行股价上涨50%,这就是说相呼应权证的价值就会上涨约400%。据悉各家银行私营投资者参与的百分比不同,每份权证可以进HFSF的股票数量也不同。于雷埃夫这银行的1卖权证可进4.47股,老百姓银行权证可进8.23股。

 

     于是,希腊银行的又注资吸引了追求高风险高收入的对冲基金的介入,概括曾在2008年美国次贷危机中赚得盆满钵满的Paulson对冲基金公司,另外还生Baupost、Dromeus、York Capital、Eaglevale、Och-Ziff、falcon Edge相当对冲基金或本管理企业。这些投资人觉得,希腊在经验了连六年经济一落千丈后曾到谷底,希腊政府、研讨单位与国际集团都判断2014年希腊国内生产总值有望恢复小幅正增长,这就是说作为与经济周期密切相关的银行业,啊拿就经济复苏而重生。

 

     自然,希腊银行股票的投资收益不仅在于希腊境内经济改革、银行业重组、浅贷款处理的结果,尚在于欧洲整体经济形势的提高。对冲基金以外的主流投资者仍然维持审慎态度,当希腊经济市场以在巨大的风险和不确定性。

 

     亚、希腊银行着手处理不好贷款

 

     连六年之经济一落千丈严重影响了希腊商厦、个体的进项与偿债能力。直至2012年根儿,希腊银行发给的110万份房屋抵押贷款中,大约有30万份出现月供拖延问题;各国五张信用卡中即出平等张有越两只月的免还欠款。直至2013年3月,希腊银行的鬼贷款金额总计约640亿欧元,占私营部门信贷总额的27.8%。直至2013年6月,四大银行的信贷总额也2600亿欧元,其间不良贷款率达到29%。希腊央行行长George Provopoulos预测,希腊银行业不良贷款的面将持续扩张,2014年上峰值后逐步缩小。

 

     浅贷款的提高主要的由来自然是一体化经济形势不景气,而是中为出部分细节问题。譬如各大银行中间针对相同的借款人缺乏信息共享和协调。此外,2010年希腊政府也保障低收入购房者,通告了禁止银行没收抵押房产的法令,每当早晚水平达鼓励了有的明明具有偿债能力的借款人故意拖欠房屋抵押贷款。

 

     2013年10月,于雷埃夫这银行及老百姓银行都对外宣布,拿以未来几乎只月内建立新的资产管理企业接管从主业剥离的鬼贷款,新的资产管理企业是否会引发外国企业与尚无确定。面临同样问题的阿尔法银行及欧元银行也得将起相应的鬼贷款办方案,换取储户以及投资者的信念。

 

     其三、希腊银行用逐渐出售非核心资本

 

     HFSF为希腊银行注入的财力来源欧盟以及国际货币基金组织,国际债权人必然不甘心看到希腊银行因此拉基金去发展海外事务,还进行多元化经营,因为这要求希腊银行的工作向家乡收缩,以尽快变卖非核心资本,筹集资金,巩固金融工作的资产基础,以确保按时偿还救助贷款。而,使以短时间内出售资产意味着可能无法获得期待的标价,于是无论是银行或国际债权人均要以岁月最小化和低收入最大化之间做出平衡。

 

     现阶段,老百姓银行正以同一家美国-以色列基金公司商谈出售旗下地产公司Pangaia过50%的股金,老百姓银行以保留经营权。另外,老百姓银行尚拿出售旗下Ethniki保险公司,以脱离大多数东方南欧国家的财经市场,概括保加利亚、罗马尼亚、塞尔维亚、马其顿及阿尔巴尼亚,但保留其以土耳其的分支银行Finansbank 60%的股金。欧元银行也拿旗下地产公司Eruobank Properties的局部股份转让为加拿大Fairfax财经控股公司,但保留33.5%的股金,管理权延续到2020年6月。以及进展迟缓的内阁私有化项目相比,这些私营部门的基金出售具有更大的灵活性,同值得投资者予以关注。

 

2020-02-14 17:12:09